Estructura de capital: significado y factores que la determinan

La estructura de capital es un concepto fundamental en la gestión financiera de una empresa. Se refiere a la manera en que la empresa financia sus actividades y opera con una combinación de deuda y capital propio. En este artículo, exploraremos el significado de la estructura de capital y los factores que la determinan. Descubrirás cómo las decisiones de financiamiento pueden afectar el crecimiento y la estabilidad de una empresa, así como las principales consideraciones que debes tener en cuenta al analizar la estructura de capital de una compañía. ¡Sigue leyendo para profundizar en este fascinante tema!


Significado de la estructura de capital

La estructura de capital se conoce como la proporción de diferentes tipos de valores obtenidos por una empresa como financiación a largo plazo. La estructura de capital implica dos decisiones:

  1. Los tipos de valores que se emitirán son acciones, acciones preferentes y préstamos a largo plazo (obligaciones).
  2. La proporción relativa de valores puede determinarse mediante el proceso de apalancamiento de capital. Sobre esta base, las empresas se dividen en dos:
    1. Empresas altamente orientadas: aquellas empresas cuya proporción de capitalización accionaria es pequeña.
    2. Empresas de bajo apalancamiento: aquellas empresas cuyo capital social domina la capitalización total.

    Por ejemplo: hay dos empresas A y B. La capitalización total asciende a 200.000 dólares en cada caso.

    La relación entre el capital social y la capitalización total en la empresa A es de 50.000 dólares, mientras que en la empresa B, la relación entre el capital social y la capitalización total es de 150.000 dólares estadounidenses, es decir, en la empresa A, la proporción es del 25% y en la empresa B, la proporción es del 75%. . En tales casos, la empresa A se considera una empresa altamente apalancada y la empresa B es una empresa de bajo apalancamiento.

Factores que determinan la estructura de capital

  1. Negociación sobre acciones- La palabra «capital social» denota la propiedad de la empresa. Negociar con acciones significa aprovechar el capital social para obtener fondos prestados de forma razonable. Se refiere a las ganancias adicionales que obtienen los accionistas gracias a la emisión de obligaciones y acciones preferentes.

    Se basa en la idea de que si la tasa de dividendo sobre el capital preferencial y la tasa de interés sobre el capital prestado es menor que la tasa general de ganancias de la empresa, los accionistas tienen ventaja, lo que significa que una empresa debe optar por una combinación juiciosa de preferencias. acciones, acciones y obligaciones. La negociación de acciones se vuelve más importante cuando las expectativas de los accionistas son altas.

  2. Grado de control- En una empresa, los directores son los llamados representantes electos de los accionistas. Estos miembros tienen máximos derechos de voto en una empresa en comparación con los accionistas preferentes y los tenedores de obligaciones.

    Los accionistas preferentes tienen derechos de voto razonablemente menores, mientras que los tenedores de obligaciones no tienen derechos de voto. Si las políticas de gestión de la empresa son tales que quieren conservar sus derechos de voto en sus manos, la estructura de capital se compone de tenedores de obligaciones y préstamos en lugar de acciones.

  3. Flexibilidad del plan financiero. En una empresa, la estructura de capital debe ser tal que haya contracciones y flexibilizaciones en los planes. Las obligaciones y los préstamos se pueden reembolsar según lo requiera el tiempo.

    Si bien el capital social no se puede reembolsar en ningún momento, lo que proporciona rigidez a los planes. Por lo tanto, para hacer posible la estructura de capital, la empresa debería optar por la emisión de obligaciones y otros préstamos.

  4. Elección de inversores- La política de la empresa generalmente es tener diferentes categorías de inversores para los valores. Por lo tanto, una estructura de capital debería ofrecer suficientes opciones para invertir a todo tipo de inversores.

    Los inversores audaces y aventureros generalmente optan por acciones y los préstamos y obligaciones generalmente se plantean teniendo en cuenta a los inversores conscientes.

  5. Condición del mercado de capitales Durante la vida de la empresa, el precio de mercado de las acciones tiene una influencia importante.

    Durante el período de depresión, la estructura de capital de la empresa generalmente consiste en obligaciones y préstamos. Mientras que en un período de prosperidad e inflación, el capital de la empresa debe consistir en capital social, generalmente acciones.

  6. Periodo de financiación- Cuando una empresa quiere obtener financiación por un período corto, solicita préstamos de bancos y otras instituciones; mientras que durante un largo período se dedica a la emisión de acciones y obligaciones.
  7. Costo de financiamiento- En una estructura de capital, la empresa debe tener en cuenta el factor de coste cuando se adquieren valores. Se ve que las obligaciones en el momento de obtener ganancias de la empresa resultan ser una fuente de financiación más barata en comparación con las acciones, donde los accionistas exigen una participación adicional en las ganancias.
  8. Estabilidad de ventas- Un negocio establecido que tiene un mercado en crecimiento y un alto volumen de ventas, la empresa está en condiciones de cumplir con los compromisos fijos.

    Los intereses sobre las obligaciones deben pagarse independientemente de las ganancias. Por lo tanto, cuando las ventas son altas, las ganancias son altas y la empresa está en mejor posición para cumplir con compromisos fijos como los intereses sobre las obligaciones y los dividendos sobre las acciones preferentes.

    Si la empresa tiene ventas inestables, entonces no está en condiciones de cumplir con sus obligaciones fijas. Por tanto, el capital social resulta seguro en tales casos.

  9. Tamaños de una empresa- La estructura de capital de las pequeñas empresas generalmente consiste en préstamos de bancos y ganancias retenidas. Por otro lado, las grandes empresas que tienen buena voluntad, estabilidad y ganancias establecidas pueden optar fácilmente por la emisión de acciones y obligaciones, así como por préstamos y empréstitos de instituciones financieras. Cuanto mayor es el tamaño, mayor es la capitalización total.



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Estructura de capital: significado y factores que la determinan

Estructura de capital: significado y factores que la determinan

La estructura de capital es un concepto crucial en el ámbito de las finanzas y la gestión empresarial. Se refiere a la combinación de diferentes fuentes de financiamiento utilizadas por una empresa para financiar sus operaciones, inversiones y necesidades de crecimiento.

¿Qué es la estructura de capital?

La estructura de capital se refiere a cómo una empresa financia sus actividades utilizando una combinación de deuda y capital propio. En otras palabras, es la forma en que una empresa equilibra el uso de préstamos y financiación con recursos propios para adquirir activos y operar en el mercado.

Una estructura de capital saludable es crucial para el éxito de una empresa, ya que afecta directamente la capacidad de la empresa para obtener financiamiento adicional, su costo de capital y la distribución de riesgo entre los accionistas y acreedores.

Factores que determinan la estructura de capital

La estructura de capital de una empresa puede verse influenciada por varios factores clave. Algunos de los factores más comunes que determinan la estructura de capital de una empresa son:

  1. La naturaleza de la industria: Industrias con altos costos fijos tienden a tener una mayor proporción de deuda en su estructura de capital, ya que esto puede reducir el costo promedio de capital de la empresa.
  2. Rentabilidad y flujo de efectivo: Las empresas que generan flujos de efectivo estables y consistentes suelen tener una estructura de capital más equilibrada entre la deuda y el capital propio.
  3. Percepción de riesgo: La percepción del riesgo tanto de los inversionistas como de los prestamistas puede influir en la estructura de capital, ya que una mayor percepción de riesgo puede llevar a una mayor proporción de capital propio.
  4. Condiciones del mercado financiero: Las condiciones económicas, tasas de interés y disponibilidad de financiamiento pueden afectar la elección de la estructura de capital de una empresa.
  5. Estrategia de crecimiento: Las empresas que buscan un crecimiento rápido y expansión pueden optar por una mayor proporción de deuda para financiar sus actividades.

La estructura de capital óptima puede variar de una empresa a otra, y es importante que las empresas evalúen regularmente su estructura de capital para asegurarse de estar aprovechando las fuentes de financiamiento adecuadas.

En conclusión, la estructura de capital es una consideración vital para las empresas y su gestión financiera. Comprender los factores que la determinan puede ayudar a las empresas a tomar decisiones informadas y estratégicas sobre cómo financiar sus operaciones y alcanzar el crecimiento sostenible.

Fuentes:


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